強積金懶得轉會唔緊要 靠兩隻股債混合基金一樣輕鬆取勝
上次筆者分析滙豐智選和信安800兩個強積金（MPF）計劃，雖然有關分析只需初中數學和中文水平，但不少朋友看後仍覺得太深奧，並難以將有關分析應用到自己的MPF計劃。友人看後更表示：「我太懶不想去分析我的MPF計劃，又太蠢去學調配，但見你的MPF倉可以一年賺80,000多元又心有不甘，那如何是好？」
首先，MPF投資要在2020年賺錢並不難，只要投資者沒有瞓身買恒生指數基金（MPF版盈富基金）便可賺錢。 然而，有些MPF成分基金本身設計的回報就很低（雖然難以蝕錢），例如「MPF保守基金」；所以如何揀到穩中求勝的成分基金，也需要一些智慧和獨立思考。
寧教人打仔 莫教人轉會
筆者不會動輒毒舌個別MPF計劃，並叫人轉會。若然不少MPF投資者因為長期在一家機構服務，沒有轉過工，過去20年儲落超過80萬元的強積金；懶惰成性之餘不想轉會但又不想執輸，不妨考慮兩隻每間MPF公司都有的股債混合基金：
- 核心累積（Core Accumulation）基金：股重債輕
- 65歲後（Age 65 Plus）基金：股輕債重
這兩隻股債混合基金均於2017年4月推出，用作預設投資策略（DIS），即跟隨年紀分配置投資的兩隻成分基金。
其中一個目標，是壓低基金開支比率到約0.81%。因此，大部分的核心累積基金（CAF）和65歲後基金（A65）都以量計投資（Quantitative Investing）操盤，又或透過交易所買賣基金（ETF） 指數基金投資環球股市和債市。
因此，不同MPF公司的CAF和A65基金的投資「回報」和「風險」，都應該差不多。 換句話說，若MPF投資者只投資這兩隻基金，就算不轉會，其投資回報也不會相差太遠。 友人聽後即說：「真係啱晒我呢啲懶人！」
性價比相差無幾
筆者隨手下載永明、中銀、滙豐、信安和友邦的MPF基金季度便覽，綜合這五間公司的CAF及A65基金的三年期數據；再以「回報」除以「風險」得出基金投資性價比分析。
就以「股重債輕」（股市佔60%至70%）的CAF基金為例，永明CAF基金的三年期年率化回報（已扣除基金開支）為7.07%（見圖表一），即期內累積22.75%升幅，而同期的風險水平則為10.28%（年率化）；相除後的性價比達0.69，對於「股重」的基金來說實屬不錯。
題外話，筆者於2月中下筆時，只有永明的基金便覽有最新2020年12月31日的風險數字，對於喜歡分析的筆者而言，值得一讚。
其他四隻CAF基金，其投資回報雖然較低，但也不差太遠。 由此證明，在不同MPF公司投資CAF基金著實沒有顯著利弊，對於不想轉會的懶人來說，倒是不錯的選擇。
重債輕股A65風險低
至於A65基金的設計為「重債輕股」，通常有最多只有25%投資於環球股市，餘下大部分投資於環球債市，因此理論上風險較低。 按圖表二所見，A65的三年期風險水平僅為3.5%至4%左右（年率化）；顯著低於CAF基金10.13%的平均值。
即使風險低，A65基金的投資回報，仍然有5.02%（年率化）的平均值，只是稍低於「重股輕債」的CAF基金的6.03%。
以風險調整後回報來看，A65基金平均值高達1.35，故性價比更為可觀！
友人看過數字後便說：「咁我乜都唔洗諗，瞓身A65基金啦！」筆者聽後心諗：「如此沒有思考的人連自己要甚麼都不知，不如散手不管自動轉去『預設投資策略』自生自滅算把啦！」當然由於筆者心地善良兼愛好和平，所以最後就禮貌地說：「你啱！」
本文於2020年2月25日於經濟一週刊㢵，版權為新傳媒集團所擁有，原文請按：
